Финансовый менеджмент
для специальностей 080105 (060400), 080109 (060505), 080502 (060800), 080507 (061104, 061121), 080505 (062101), 080503 (351000)
Красина Ф.А.
Кафедра Экономики
Томск-2006

№ 1
Концепция денежного потока означает, что с любой финансовой операцией может быть связан некоторый денежный поток (cash flow), то есть множество распределенных по времени выплат (оттоков) и поступлений (притоков) денежных средств.

№ 2
Концепция временной стоимости денег состоит в том, что денежная единица, которая имеется сегодня, и денежная единица, ожидаемая к получению через некоторое время, неравноценны.

№ 3
Концепция стоимости капитала состоит в том, что практически не существует бесплатных источников финансирования, и использование различных источников обходится компании не одинаково.

№ 4
Концепция компромисса между риском и доходностью означает, что получение более высокого дохода сопряжено с более высоким риском.

№ 5
Принятие решений и выбор стратегии поведения на рынке капитала связаны с концепцией эффективности рынка под которой понимается уровень информационной насыщенности рынка.

№ 6
Принятие любого решения в бизнесе связано с отказом от какого-то альтернативного варианта, который мог бы принести определенный доход - это концепция:
• альтернативных затрат.

№ 7
В современных крупных компаниях владельцы не могут вникать в тонкости текущего управления, в том числе, управления финансами. Поэтому становится необходимым передача функции оперативного управления и контроля над активами профессионалам - финансовым менеджерам (агентам). Выгоды и недостатки такой ситуации рассматриваются концепцией:
• агентских отношений.

№ 8
Концепция ассиметричности информации заключается в том, что отдельные категории участников рынка могут владеть информацией, недоступной другим лицам в равной мере.

№ 9
Pазновидность спекулятивной операции на финансовых рынках, которая основана на использовании разницы в ценах на различных секторах рынка, называется:
• арбитраж.

№ 10
К внутренним финансовым ресурсам компании относится:
• амортизационные отчисления;
• нераспределенная прибыль.

№ 11
К внешним:
• собственный капитал;
• заемные средства.

№ 12
Формы эффективности рынков:
• слабая;
• сильная;
• умеренная.

№ 13
Относительная величина общего дохода, полученного от владения активом:
• доходность актива.

№ 14
Денежные средства; акции другого предприятия; контрактное право получить от другого предприятия денежные средства или другой актив; контрактное право обмена финансовыми инструментами с другими предприятиями на потенциально выгодных условиях, -
• финансовый актив.

№ 15
Выплатить денежные средства или предоставить другой финансовый актив; обменяться финансовым инструментов с другим предприятием на потенциально невыгодных условиях:
• финансовое обязательство.

№ 16
Первичные финансовые инструменты.
• Займы.
• Кредиты.

№ 17
Вторичные финансовые инструменты.
• Процентные и валютные свопы.

№ 18
Обязательные к исполнению сделки называют:
• твердые.

№ 19
Если одна из сторон может отказаться от совершения сделки, такие сделки называются:
• условные (опционные).

№ 20
Право купить заданное число акций по определенной цене в течение оговоренного срока:
• колл-опцион.

№ 21
Право продать заданное число по определенной цене в течение оговоренного срока:
• пут-опцион.

№ 22
Цена базисного актива, указанного в опционном контракте, по которой его владелец может продать (купить) актив:
• цена исполнения опциона.

№ 23
Если приобретается не сам актив, а право на его приобретение, финансовый инструмент называется:
• опцион.

№ 24
Покупатель опциона может отказаться от исполнения контракта.
• Для любых опционов.

№ 25
Формула для нахождения исходной суммы P=F(1-nr), означает дисконтирование по схеме:
• простые учетные проценты.

№ 26
P=F(1-r)ⁿ:
• сложные учетные проценты.

№ 33
P=F/(1+nr):
• простые ссудные проценты.

№ 34
P = F / (1+r)ⁿ:
• сложные ссудные проценты.

№ 27
Формула для нахождения наращенной суммы F=P(1+nr), означает, что начисление процентов идет по схеме:
• простые ссудные проценты.

№ 29
F=P(1+r)ⁿ:
• сложные ссудные проценты.

№ 30
F=P/(1-nr):
• простые учетные проценты.

№ 31
F = P / (1-r)ⁿ:
• сложные учетные проценты.

№ 28,32
• Эффективная ставка - частный случай эквивалентной ставки.
• Эквивалентность ссудных и учетных ставок не зависит от первоначальной суммы.

№ 35
r(e)=(1+r/m)^m-1:
• эффективная ссудная ставка.

№ 36
d(e)=1-(1-d/m)^m:
• эффективная учетная ставка.

№ 37
Вы положили в банк 100 руб. Банк начисляет простые проценты по ставке 12 % годовых. На вашем счете через 5 лет будет сумма:
• 160 руб.

№ 39
- ежегодно начисляет сложные проценты по ставке 12 % годовых:
• P = F / (1+r)ⁿ.

№ 40
- ежемесячно начисляет сложные проценты по ставке 12 % годовых:
• F = P*(1+(r/m))^m*n.

№ 38
В банк за полгода до срока погашения предъявлен для учета вексель номиналом в 1000 руб. Если банк использует простые учетные проценты по ставке 20% годовых, владелец векселя получит сумму:
• 900 руб.

№ 41
- за 2 года. При использовании сложных процентов по ставке 18 % годовых:
• P=F*(1-d)ⁿ.

№ 42
Какую сумму нужно положить в банк, начисляющий сложные проценты по ставке 10 % годовых, чтобы за 3 года накопить 50 тыс. руб.?
• P = F / (1+r)ⁿ.

№ 43,44
Максимальную наращенную сумму при ставке 20%, даст схема начисления ссудных процентов:
• Простые проценты, период наращения 90 дней.
• Сложные проценты, ежемесячное начисление процентов.

№ 45
Вы имеете 20 тыс. pуб. и хотели бы удвоить эту сумму через 6 лет. Какая ставка сложных ссудных процентов даст вам этот результат?
• 12 % годовых.

№ 46,47
Предприятие получило кредит на 1 год в размере 8 млн.pуб. с условием возврата 10 млн.руб.
• Процентная ставка 25 % годовых.
• Учетная ставка 20 % годовых.

№ 48
Годовая ставка сложных ссудных процентов равна 6%. Сумма, вложенная в банк по этой ставке удвоится:
• через 12 лет.

№ 49
Серия доходов и расходов некоторого предприятия, выплата задолженностей, взносы для создания разного рода фондов и т.д. называется:
• денежный поток.

№ 50
Если число временных интервалов доходов и расходов ограничено, денежный поток:
• срочный.

№ 51
Если не ограничено:
• вечный.

№ 52
Если все денежные поступления равны между собой, денежный поток:
• постоянный.

№ 53
Если поступления денежных стредств происходят через равные временные интервалы:
• аннуитет.

№ 54
Денежный поток, в котором поступления происходят в начале каждого временного периода:
• поток пренумерандо.

№ 55
- в конце периода:
• поток постнумерандо.

№ 56
Если первый из платежей начинает поступать через некоторое количество периодов:
• отсроченный денежный поток.

№ 57
Схема денежного потока.

Вид денежного потока:
• Аннуитет постнумерандо.

№ 58

• Аннуитет пренумерандо.

№ 59

• Постоянный аннуитет постумерандо.

№ 60

• Постоянный аннуитет пренумерандо.

№ 61
По формуле F=ΣC_k(1+r)^n-k вычисляется:
• Будущая стоимость потока постнумерандо.

№ 62
F=ΣC_k(1+r)^n-k+1:
• Будущая стоимость потока пренумерандо.

№ 63
F=AΣ(1+r)^n-k:
• Будущая стоимость постоянного аннуитета постнумерандо.

№ 64
F=AΣ(1+r)^n-k+1:
• Будущая стоимость постоянного аннуитета пренумерандо.

№ 65
P=ΣC_k / (1+r)^k:
• Приведенная стоимость потока постнумерандо.

№ 66
P=ΣC_k / (1+r)^k-1:
• Приведенная стоимость потока пренумерандо.

№ 67
Ежегодно в начале года Вы делаете взнос в банк, начисляющий сложные проценты по ставке 10% годовых. На счете через 5 лет будет сумма:
• FV_pку=FV_pst(1+r)=A*FM3(r,n)(1+r).

№ 68
- в конце года:
• FV_pst=A*FM3(r,n).

№ 69
Какую сумму необходимо положить в банк, чтобы в течение 5 лет иметь возможность снимать со счета по 5000 в конце каждого года и за 5 лет исчерпать счет полностью, если банк начисляет сложные проценты по ставке 10% годовых?
• PV_pst=A*FM4(r,n).

№ 70
Банк предлагает ренту постнумерандо на 15 лет с полугодовой выплатой 10 тыс. руб. Если выплаты будут осуществляться через 3 года, а сложная процентная ставка равна 8% годовых, приобрести эту ренту можно по цене:
• PV_pst=A*FM2(r,h)*FM4(r,n).

№ 71
В конце каждого полугодия делается взнос в банк по схеме пренумерандо в размере 500 долл. Банк начисляет сложные проценты по ставке 8% годовых. На счёте через 5 лет будет сумма:
• .

№ 72
Вы имеете возможность делать еженедельно взнос в банк в размере 100 долл. Банк начисляет проценты ежеквартально по ставке 16% годовых. К концу года:
• .

№ 73
Показатель, характеризующий соотношение между суммой текущих активов и текущих пассивов, численно равный разнице между ними, -
• оборотный капитал.

№ 74
Вычислить величину оборотного капитала, если:
- суммарный объем запасов равен 100 тыс.руб.
- денежные средства в кассе 10 тыс.руб.
- денежные средства на расчетном счете - 50 тыс.руб.
- дебиторская задолженность - 30 тыс.руб.
- задолженность перед поставщиками - 40 тыс.руб.
• 150 тыс.руб.

№ 75
Время, в течение которого денежные средства извлечены из оборота:
• финансовый цикл.

№ 76,94
Определить продолжительность финансового цикла, если:
- период оборачиваемости запасов = 40 дней.
- оборачиваемость дебиторской задолженности = 60 дней.
- оборачиваемость кредиторской задолженности = 20 (30) дней.
• 80 (70) дней.

№ 77
Имеем данные Отчета о движении денежных средств на 31 декабря 200_ года, составленный для компании А (тыс. руб.):
- денежный поток от основной деятельности +100;
- денежный поток от инвестиционной деятельности -300;
- денежный поток от финансовой деятельности +150.
Показатель чистого денежного потока для компании А:
• -50 тыс. руб.

№ 78-89
Баланс компании ХХХ на 31 декабря 200_г.(тыс. руб.)

Активы

основные средства		6000
оборотные активы, в т.ч.
запасы	1000
дебиторская задолженность	2000
денежные средства	4000
итого оборотных активов		7000
всего активы		13000

Пассивы

краткосрочные обязательства	3000
долгосрочные обязательства	500
итого обязательств		3500
уставный капитал		9500
всего пассивы		13000

Выручка от реализации за 200_г. равна 24 000 тыс. руб., в том числе реализация в кредит - 12 000 тыс. руб. Чистая прибыль за 200_г. равна 6 000 тыс. руб.
Показатель текущей ликвидности равен:
• 2,3.
- быстрой ликвидности:
• 2.
- абсолютной ликвидности:
• 1,3.
Величина оборотного капитала:
• (3500)
Коэффициент фондоотдачи:
• 4.
Коэффициент ресурсоотдачи:
• 1,8.
Рентабельность продаж:
• 25%.
Рентабельность активов:
• 46%.
Коэффициент оборачиваемость запасов:
• 24.
Коэффициент оборачиваемость дебиторской задолженности:
• 6.
Время оборачиваемости запасов (в днях):
• 15.
Время оборачиваемости дебиторской задолженности (в днях):
• 60.

№ 90
Предприятие, как правило, инвестирует свободные денежные средства в товарно-материальные запасы и практически не использует ни кредиты, ни ликвидные ценные бумаги. Это признак:
• консервативной политики управления денежными средствами.

№ 91
Предприятие часто использует вложение части денежных средств в ликвидные ценные бумаги для сезонных колебаний.
• Умеренная политика управления денежными средствами.

№ 92
Предприятие финансирует потребности в денежных средствах в основном за счет привлечения краткосрочных кредитов.
• Агрессивная политика.

№ 93
Время, в течение которого денежные средства извлечены из оборота:
• финансовый цикл.

№ 95
Недостаток оборотных активов приводит к:
• удлинению производственного цикла;
• потере ликвидности.

№ 96
Избыток оборотных активов приводит к:
• замораживанию денежных средств;
• увеличению налогов на имущество;
• увеличению затрат на хранение.

№ 97,99
Предприятие не ставит никаких ограничений в наращивании текущих активов, держит значительные денежные средства и запасы сырья, стимулирует покупателей, увеличивая сроки погашения дебиторской задолженности. Удельный вес текущих активов в общей сумме активов высок и период оборачиваемости оборотных средств длителен.
Краткосрочный кредит преобладает в общей сумме всех пассивов предприятия.
• Агрессивная политика управления текущими активами.

№ 98,100
Предприятие сдерживает рост текущих активов и старается их минимизировать. Удельный вес текущих активов в общей сумме всех активов низок, а период оборачиваемости оборотных средств краток.
Краткосрочный кредит отсутствует или его удельный вес в общей сумме всех пассивов предприятия низок.
• Консервативная политика управления текущими активами.

№ 101
Величина, определяемая как отношение выплат владельцу капитала за год к величине капитала, привлеченного компанией от этого владельца:
• стоимость капитала.

№ 102
Соотношение всех форм собственных и заемных финансовых средств, используемых предприятием в процессе своей хозяйственной деятельности для финансирования активов:
• структура капитала.

№ 103
Некоторый фактор, небольшое изменение которого может привести к существенному изменению результативных показателей:
• леверидж (рычаг).

№ 104
Соотношение между постоянными и переменными затратами в их общей сумме, выручкой от реализации, их влиянием на величину операционной прибыли, характеризует:
• производственный рычаг.

№ 105,106
Соотношение собственного и заемного капитала (характеристика структуры финансирования).
Отношение темпа изменения чистой прибыли к темпу изменения операционной прибыли.
• Финансовый рычаг.

№ 107
Степень чувствительности чистой прибыли к изменению объема производства (реализации):
• производственно-финансовый рычаг.

№ 108
Источники, из которых формируется капитал компании.
• Банковские кредит.
• Акции.
• Нераспределенная прибыль.
• Облигационные займы.

№ 109
- не относящиеся к капиталу компании.
• Кредиторская задолженность.
• Дебиторская задолженность.
• Денежные средства.

№ 110
- выплаты владельцу капитала составят 300 тыс.руб.
- суммарный капитал, привлеченный от этого владельца - 3 млн.руб.
• Стоимость капитала - 10 % годовых.

№ 111
- цена реализации единицы продукции = 10 руб.
- переменные расходы на весь объем производства - 5000 руб.
- объем производства - 1000 шт.
- условно-постоянные расходы - 3000 руб.
• Точка безубыточности производства - 600 шт.

№ 112
- цена реализации единицы продукции = 10 руб.
- переменные расходы на весь объем производства - 5000 руб.
- объем производства - 1000 шт.
- условно-постоянные расходы - 3000 руб.
• Удельная маржинальная прибыль - 5 рублей.

№ 113
Если собственный капитал компании равен 2 млн.руб., а заемный капитал равен 8 млн. руб., то финансовый рычаг (европейский подход):
• 25 процентов.

№ 114
Величина финансового рычага (американский подход) равна 1.5. Это означает:
• увеличение операционной прибыли на 10 % приведет к увеличению чистой прибыли на 15%.

№ 115
Величина производственного рычага равна 1.5. Это:
• увеличение объема производства на 10% приведет к увеличению операционной прибыли на 15%.

№ 116,117

1. Линия полных затрат - А,
2. Линия переменных затрат - B,
3. Линия постоянных затрат - С,
4. Выручка от реализации - D,
5. Точка безубыточности производства - О.

№ 118,119
Данные о предприятии:

объем производства, шт.	200
цена единицы продукции, руб.	40
переменные затраты на единицу продукции, руб.	36
суммарные постоянные затраты	600
операционная прибыль	400
ежегодно выплачиваемые проценты за заемный капитал, руб.	200

Производственный рычаг.
• 2.
Финансовый рычаг (американский подход).
• 2.

№ 120
Величина совместного рычага равна 1.5. Это:
• увеличение объема производства на 10% приведет к увеличению чистой прибыли на 15%.